NFA與CFTC

美國的監管機構有兩個，美國期貨交易委員會 (CFTC ) 和美國全國期貨協會 (NFA)。

CFTC 是獨立的聯邦機構，由國會根據修正的《期貨交易法》 創立于1975年。這個機構的主要職能是監督期貨和期權市場的經營，保護客戶利益。 CFTC 在總體上負責規范市場，同時下放部分職責給 NFA 以及交易所。

NFA是一個期貨行業強制性自律機構，強制性會員資格是NFA監管機構的基石，并使整個行業的自我監管成為可能。NFA的日常職責是維護衍生品市場的誠信，保護投資者權益，并確保其成員滿足監管責任，其主要的經營資金來源于會員的會費。目前監管標準只針對美國境內交易商，保護美國客戶的利益包括極端情況下的補償措施。美國并不鼓勵發展零售外匯行業，而是一貫以嚴厲的監管在打壓零售匯商。所以能得到NFA的美國本地交易商，實力也是毋庸置疑的，如在美國無疑是的選擇，NFA的境外監管基本形同虛設。另外，在NFA網站上，可以查閱每個機構的注冊情況和客戶投訴記錄。

外匯保證金行業歸屬于CFTC和 NFA，在監管方面均依照期貨行業的監管條款。CFTC的角色更多的是仲裁和為客戶向相關機構索賠，而NFA以調解為主。

NFA監管規定與平臺開發

美國期貨協會NFA成立于1981年，目前僅監管2家零售外匯交易商，分別為GAIN Capital（機構外匯業務已出售）和OANDA（已被私募股權公司CVC收購）。

NFA要求外匯交易商設立首席合規官，并規定從事外匯業務的個體須參加場外零售外匯考試。NFA的處罰措施非常嚴格，除一般的警告、罰款和吊銷牌照外，還包括市場禁入。NFA對資本金要求十分高，規定每個外匯交易商必須保持“調整后凈資本額”等于或大于2000萬美金。NFA要求對客戶資金進行隔離，對主要貨幣對的杠桿限制為100:3，規定所有外匯交易商必須設立實體辦公室。

NFA受理中國投資者的投訴，如果投資者想追回投資款或獲得補償，則必須申請仲裁，NFA的裁決具有強制執行力。然而，在2012年7月11日的百利事件中，當美國零售外匯交易商百利集團申請破產時，NFA并沒有采取實質性的措施保護投資者的利益，中國投資者至今仍未收到賠償款項。

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