創(chuàng)元期貨虧損被騙？一個(gè)哲學(xué)愛好者眼中的持贏投資

南京戰(zhàn)英投資管理有限公司由錢鈞先生于2007年成立，至今已有8年。由于專注于期貨投資，依靠專業(yè)的團(tuán)隊(duì)合作、穩(wěn)健的投資策略和細(xì)致的風(fēng)險(xiǎn)防控措施，多年來在瞬息萬變的期貨投資市場上穩(wěn)定盈利，在市場上贏得了聲譽(yù)。

作為一個(gè)對趨勢投資和融資融券略知一二的哲學(xué)愛好者，我已經(jīng)學(xué)習(xí)觀察贏投近半年了，可以說是越來越喜歡了。贏投理念的核心是“跟蹤輕倉最小止損趨勢”。錢鈞先生的幾篇采訪，看了很多遍，很不錯。雖然簡單，但意義深遠(yuǎn)。辯證唯物主義的光芒在字里行間處處閃耀，是完全拋開基本面，用哲學(xué)的眼光觀察市場，解決市場問題的論述。

我從媒體報(bào)道中了解到，Win-Win  Investment自成立以來，多年來利潤穩(wěn)定，回撤很少，實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定的復(fù)利增長。不是市場上最賺錢的，但可以稱得上是多年來最穩(wěn)定的投資機(jī)構(gòu)之一。這加強(qiáng)了我的判斷：贏投的理念是一套充分反映市場客觀現(xiàn)實(shí)的科學(xué)認(rèn)識論和方法論，是一種科學(xué)理性的投資理念。

接下來，筆者試圖對投資制勝哲學(xué)中的辯證唯物主義做一個(gè)簡要的總結(jié)。

一、先進(jìn)的認(rèn)識論：多空矛盾論

贏投主要是以技術(shù)分析為主，主要是觀察k線格局的長短斗爭結(jié)果作為決策依據(jù)，基本面僅供參考。這說明錢鈞先生通過長期的觀察和實(shí)踐，從市場的客觀實(shí)際出發(fā)，拋棄了復(fù)雜的基本面分析，認(rèn)識到價(jià)格變化是由內(nèi)部矛盾引起的，即矛盾的多頭和空頭互相爭斗，互相博弈，正是這種矛盾推動了市場價(jià)格的發(fā)生和發(fā)展，這是最根本的原因。

這種簡化復(fù)雜性的認(rèn)識論，應(yīng)該說是先進(jìn)的，科學(xué)的，完全符合辯證唯物主義的，同時(shí)也是功德無量的。這種認(rèn)識論就像一個(gè)解放者，把人們從“試圖從復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象和眾多的國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和金融數(shù)據(jù)中預(yù)測價(jià)格”中解放出來，把立足點(diǎn)放在直接觀察價(jià)格變化并采取相應(yīng)的行動上。當(dāng)然，隨著資金量的增加，為了布局，贏投意味著以后對交易品種的基本面進(jìn)行適當(dāng)?shù)难芯俊?span>

二方法論部分

1、成本理論。

錢鈞先生認(rèn)為沒有不付出代價(jià)就獲得利益的事情。所謂無風(fēng)險(xiǎn)套利，也隱藏在風(fēng)險(xiǎn)中。一句話“風(fēng)險(xiǎn)無時(shí)無刻不在”，因此，贏投的概念往往強(qiáng)調(diào)“我們要做的是用小成本換取高利潤”。的確，在實(shí)踐中發(fā)現(xiàn)，任何收益都必須付出一定的代價(jià)，承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)。成本現(xiàn)象是人類活動中常見的現(xiàn)象。利益和成本是人類實(shí)踐活動中同一價(jià)值現(xiàn)象和價(jià)值過程的兩個(gè)方面。“利，害的對立面”就像硬幣的正反兩面一樣密不可分，是一種對立統(tǒng)一的關(guān)系。贏錢投資說“我們不認(rèn)為錯過機(jī)會是錯的，但我們認(rèn)為讓虧損增長是錯的。”實(shí)戰(zhàn)中的勝利往往表現(xiàn)為“為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，寧愿放棄一定的利潤，為了抓住機(jī)會，付出一定的代價(jià)”。我可以用一句話概括，就是“以很小的代價(jià)獲得很大的利潤”。這里用“最低”代替“最低”，是因?yàn)閮r(jià)格完全取決于參與者的承受能力，“最低”是一種理想狀態(tài)，只能無限逼近，現(xiàn)實(shí)中不存在。

勝利就像一個(gè)吝嗇的大人物，從不做虧本的生意。有時(shí)候，為了測試市場，他不得不賠錢，這也是九根牛一毛的損失。他們的止損往往嚴(yán)格控制在本金的0.1%-0.2%。這種最小止損太神奇了。他們是怎么做到的？我沒見過他們報(bào)實(shí)盤，不過我估計(jì)兩點(diǎn)。第一，第一個(gè)位置極輕。其次，戰(zhàn)術(shù)可能會被巧妙運(yùn)用。如果做的時(shí)間長了，會建立一個(gè)和支撐位置很接近的位置。當(dāng)你很矮的時(shí)候，你會建立一個(gè)接近壓力位置的位置

有了這樣的指導(dǎo)思想，贏投不苛求每筆交易都賺錢，能接受小虧，做到“賺得安心，輸?shù)脧娜荩换嫉没际А保√澊筚崳彩且环N愉快而安全的賺錢方式。同時(shí)實(shí)現(xiàn)投資過程中的小回撤，常見的回撤形式是橫盤。

2.全球理論。

在贏投的概念上，雖然沒有明確提出全局的概念，但我認(rèn)為他們其實(shí)有能力看到和把握全局。錢鈞先生說，“自工作室成立以來，獲獎就一直把安全放在第一位。”所以贏投的大局是在安全的前提下實(shí)現(xiàn)賬戶資金的長期保值增值，一切都圍繞這個(gè)大局。當(dāng)局部與全局發(fā)生沖突時(shí)，首先要服從和照顧全局。這就是贏投的想法。比如交易系統(tǒng)發(fā)出離場信號，到達(dá)對應(yīng)的止損點(diǎn)或獲利點(diǎn)時(shí)，無論手中的倉位是贏是輸，他們都會毫不猶豫的執(zhí)行信號。為什么？執(zhí)行紀(jì)律，服從大局，放棄眼前利益，在大局中把握主動權(quán)。所以，持有中標(biāo)的投資，做好了眼前利益和長遠(yuǎn)利益、局部利益和整體利益的結(jié)合，而不是只持有一段時(shí)間的東西。整體來看，他們的眼光會長遠(yuǎn)，人會變得更大氣，因?yàn)樗麄冎雷约翰攀枪芾碣Y金的前瞻性統(tǒng)帥。

通過嚴(yán)格的資金管理，持贏保賬戶資金安全，才是真正的輕倉。贏投的基金管理尤其難能可貴。由于融資融券交易的特殊性，他們的首倉只有2%-5%，不順利時(shí)只有1%-2%，盈利時(shí)只有10%-20%。這個(gè)位置設(shè)計(jì)很不一樣。對于習(xí)慣于重倉的人來說，簡直就是“雞毛蒜皮”、“小兒科”，可以讓他們“冷三天”，但這種設(shè)計(jì)保證了資金的安全，使得賬戶的回籠非常小，爆倉的概率接近于零。這是整體設(shè)計(jì)，避免了大部分潛在風(fēng)險(xiǎn)。錢鈞的結(jié)論是，“真正的風(fēng)險(xiǎn)是不可預(yù)測的，抵御風(fēng)險(xiǎn)的唯一方法是基金管理。在致勝看來，只要杠桿利用率高的策略，就隱藏著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。”我們也可以找到反面的例子來證明：比如國際知名的對沖基金“長期資本”的歷史記錄并不輝煌。它有著知名的金融數(shù)學(xué)家和復(fù)雜的數(shù)學(xué)模型，卻是因?yàn)槌謧}重，杠桿高。巨人一夜之間倒下了；資金雄厚的巴林銀行，是英國百年老店，也死于交易員賭博重倉等等。

看過獲獎的輕倉，我再也不能把自己當(dāng)成一個(gè)合格的輕倉操盤手了。受贏的啟發(fā)，我做了一個(gè)簡單的風(fēng)險(xiǎn)控制表，明確了各個(gè)倉位的風(fēng)險(xiǎn)程度，如下

交易品種的風(fēng)險(xiǎn)清單

股份

杠桿

交易品種波動

主要波動

風(fēng)險(xiǎn)描述

1/20位置

20次

5%

5%

沒有杠桿更安全

1/10位置

20次

5%

10%

這樣更安全

1/5位置

20次

5%

20%

保持高度警惕

1/3位置

20次

5%

33.3%

撤退是巨大而危險(xiǎn)的

1/2位置

20次

5%

50%

極其危險(xiǎn)

(指投資者)用全部資本購買證券

20次

5%

100%

自毀

從上表我們可以清楚的看到，只要你的倉位很重，5%的小波動就能給你帶來巨大的回撤，甚至是毀滅性的打擊，無論你曾經(jīng)多么輝煌，曾經(jīng)翻了多少次，幾十次，只要你有致命的一擊，一切都會歸零。我們捫心自問，一個(gè)人在交易生涯中能承受多少次這樣的打擊？我覺得這是期貨市場明星多，真正的生日明星少的主要原因。這是抱著長遠(yuǎn)全局觀取勝的啟示。

三、預(yù)見論。

持贏投資認(rèn)為“沒有人每次都贏，但是統(tǒng)計(jì)思維可以讓你成為贏家”。他們選擇最強(qiáng)的市場走多或者最弱的市場做空，只做強(qiáng)品種，而不做盈虧彌補(bǔ)。經(jīng)過多年的統(tǒng)計(jì)，錢鈞得出結(jié)論，期貨市場的大趨勢不會輕易改變，并將持續(xù)相當(dāng)長的一段時(shí)間。如果按照這個(gè)規(guī)律投資，賺錢的概率大于賠錢的概率。我常常在想，為什么雙贏的交易體系如此有效，為什么它常常能抓住更大的市場。以2013年4月為例。據(jù)我所知，他們發(fā)現(xiàn)白銀符合自己入市做空的標(biāo)準(zhǔn)后，就開始做空，抓住了這兩個(gè)月的暴跌，一直到6月底，實(shí)現(xiàn)了一波不錯的盈利。很神奇吧？神奇！難道，他們有什么神奇的預(yù)測能力？真相告訴我，沒有這回事。所以這絕對不是預(yù)測，而是他們的統(tǒng)計(jì)思維，他們的統(tǒng)計(jì)思維其實(shí)是了解市場規(guī)律后的科學(xué)預(yù)見。所謂科學(xué)預(yù)見，就是符合客觀規(guī)律的對事物發(fā)展現(xiàn)狀和趨勢的前瞻性認(rèn)識。必須立足現(xiàn)實(shí)，指向未來，是對未來對象發(fā)展趨勢的粗略描述。所以系統(tǒng)發(fā)出空頭信號后，勝方投資預(yù)見到了可能的暴跌。至于暴跌來不來，跌多久，跌多少，他們無法預(yù)測。因?yàn)樗麄冎溃赡苄院同F(xiàn)實(shí)都是必然性的表現(xiàn)，可能性是未實(shí)現(xiàn)的必然性，現(xiàn)實(shí)是已實(shí)現(xiàn)的必然性。短線行情，跌是必然的，無論什么時(shí)候來，跌多跌少；相反，在牛市中，上漲是必須的，不管什么時(shí)候來，漲多漲少。這是科學(xué)預(yù)見，不同于唯心主義的一廂情愿，也不同于算命先生試圖把握起起落落的所有細(xì)節(jié)的預(yù)測。憑借著科學(xué)的遠(yuǎn)見和對必然性的深刻理解，贏投永遠(yuǎn)只會做大概率的事情，站在大概率的一邊，永遠(yuǎn)不會逆著趨勢下單，而不會去碰運(yùn)氣，做小概率的事情。我覺得他們可以實(shí)現(xiàn)多年復(fù)利增長，從10萬元起步到賺到1.4億元，就是很好的證據(jù)。

結(jié)論：

有人說，辯證唯物主義的出現(xiàn)是人類認(rèn)識和哲學(xué)史上的一場革命。它給了人類一個(gè)偉大的認(rèn)知工具，是人類認(rèn)識和改造世界的利器。我覺得贏投的想法和這個(gè)觀察市場，解決市場問題的工具不謀而合。這個(gè)思想是唯物主義的反映論，不是唯心主義的超驗(yàn)主義。當(dāng)然，贏得投資的想法也不會完美，因?yàn)橐磺卸加芯窒扌裕说恼J(rèn)知能力和工具都是有限的。我們只能在我們現(xiàn)有的條件下知道，我們會知道這些條件達(dá)到什么程度。

贏的人，他們就是這樣一群人，他們是一群對風(fēng)險(xiǎn)充滿無限恐懼，對機(jī)會充滿無限渴望的人；他們顧全大局，舉重若輕，卻又謹(jǐn)小慎微，戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢，如履薄冰；他們有長遠(yuǎn)眼光，立足于每一天；為了長遠(yuǎn)利益，他們放棄眼前利益；為了進(jìn)攻，他們選擇了撤退；它們不像山川一樣移動，卻像龍虎一樣移動；他們從來不預(yù)測市場，只是跟風(fēng)；他們進(jìn)退有據(jù)，紀(jì)律嚴(yán)明。這就是勝利者，他總是充滿矛盾，對立統(tǒng)一的辯證法的精髓就生動地展現(xiàn)在他們身上。這是我為獲勝投資者畫的草圖。

最后，衷心祝愿自己喜歡的贏投“直走正道，走向輝煌”，最終成為中國的winton。