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投行觀點(diǎn)匯總

法國農(nóng)業(yè)信貸銀行：若美聯(lián)儲令市場失望，美元可能保持韌性

法國農(nóng)業(yè)信貸銀行外匯策略師Eric Viloria和David Forrester稱，如果美聯(lián)儲周三的政策決定不像市場預(yù)期的那樣鴿派，美元就可能保持相對具有韌性的表現(xiàn)。他們在周二報(bào)告中表示，目前市場預(yù)期本周約有20%的降息幾率，是錯誤預(yù)期，預(yù)示著如果美聯(lián)儲讓鴿派預(yù)期落空，將利好美元。

美國經(jīng)濟(jì)仍處于“相對良好的狀態(tài)”，關(guān)鍵變量是貿(mào)易不確定性導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)逆風(fēng)；預(yù)計(jì)在20國集團(tuán)峰會前，美聯(lián)儲將繼續(xù)保持“觀望”；然而，一旦美聯(lián)儲降息，美元就可能走弱。預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將從9月開始以25個基點(diǎn)的速度降息，隨后三個季度都會有下調(diào)，這將導(dǎo)致美元走軟；情況可能類似于1998年，當(dāng)時美國經(jīng)濟(jì)增速在超出潛在水平后放緩。

策略師們提到，1998年美聯(lián)儲降息后，日元、澳元和紐元都出現(xiàn)上漲；這三種貨幣都在對美國國債收益率最敏感的貨幣之列，若收益率因降息和美國經(jīng)濟(jì)前景惡化而下跌，可能會支撐這些貨幣。策略師維持對美元兌日元的看跌傾向，目前通過期權(quán)做空美元兌日元。

道明證券：鴿派央行掌控大局，G10將盤整以待美聯(lián)儲會議

道明證券研究部周二指出，外匯市場可能在明日的美聯(lián)儲會議前盤整，但澳元兌紐元也具有進(jìn)一步下行的風(fēng)險(xiǎn)，澳洲聯(lián)儲可能再次降息。看來鴿派的央行可以在非常短的時間內(nèi)提振交易，南非蘭特、土耳其里拉、和紐元在今日表現(xiàn)突出。澳元兌紐元回撤至關(guān)鍵的1.05水平，歐元兌日元也在日內(nèi)走低。

澳元兌紐元的回落可能反映出澳洲聯(lián)儲在6月份會議中再度降息的空間。我們繼續(xù)認(rèn)為澳元/紐元的下行是在近期內(nèi)反映澳洲聯(lián)儲政策的最好方式。另一方面，整個市場則可能在明日的美聯(lián)儲會議前盤整，許多投資者希望鮑威爾仍保持降息可能不變。